您的位置:首页 > 媒体评论

估值被砍近半,是投资人看不懂小米,还是雷军自视过高?

发布时间:2018-06-23 09:29:30  来源:互联网     背景:

  雷军说,小米的估值,应该是腾讯乘苹果!

  面对丰满的理想和骨感的现实之间的落差,雷军显然很不服气。

  因为按照此前IPO启程时的想法,雷军希望香港的国际投资者能够给小米1000亿美元的估值,但是在初步询价之后,这个预期估计要被砍掉接近一半了——不出意外的话,小米的在港IPO的整体估值,应该在540亿美元到700亿美元之间。

  为什么投资人给出的小米估值,会跟雷军的预期差这么远?是投资者看不懂小米?还是雷军自视过高?

  商君猜测,此时的雷军,跟当年的王建林心态恐怕多少有点类似:两年前,万达宣布从香港退市,理由是估值太低,因为老王觉得,香港的投资者根本就不懂万达,而全世界能看懂万达模式的不过聊聊数人!老王最忌讳的事情,就是外界把万达当成一家房地产商,但香港的投资者偏偏就是这么认为的,而且他们给万达的估值,也是按房地产商来估的——这是老王决定万达从香港私有化退市的主要原因。

  现在的雷军,在心理预期被投资人砍掉了将近一半之后,估计多少也会有当年老王那感觉:香港的投资者根本就不懂小米。而且,跟老王一样,雷军也有一个最大的忌讳,那就是千万不要让外界、尤其是投资人把小米当成一个硬件商!为了避免这种认知偏差,擅讲故事的雷军在IPO启动之初,还特意、高调、郑重其事(此处还缺一万个形容词)地当着所有人的面郑重承诺:今后小米的硬件综合利润率,将永远不会超过5%,如有超出,将全部退还给消费者!

  很显然,雷军眼中的小米,应该通过硬件布局来搭建"软"、"硬"一体的小米智能生态,然后再在这个生态体系中提供各种生态服务,并借此实现商业利润——在这个生态体系中,核心是人,也就是用户。如果小米能够通过极优惠的硬件价格来吸引更多的粉丝和用户,这个生态体系就能构建得越强大,未来可以运作的商业空间也会更大,这也是雷军为什么敢抛出5%硬件利润上限的原因,因为在雷军看来,硬件只是他用来"圈人"的促销手段,而他真正的产品,却是一直到现在还在不停探索中的其它附加服务,比如说小米消费金融贷产品就是其一,未来还不排除会有游戏或其它产品——这种模式,就是很多公关天才们所称的"用户经营模式",它的确与传统的"硬件经营模式"有本质区别。

  其实雷军的这种玩法也没什么新鲜的,之前曾经财大气粗的贾跃亭大老板早就开始这么玩了,而且老贾比小军军玩得越激进——至少小军军的小米硬件虽然主打便宜,但终究还是要花钱买的,但贾老板却直接喊出了"硬件免费"的招牌。其实商君一直觉得,贾老板的思路没错,但他步子迈得太大太快,以至于资金链承受不了最终崩了!雷军显然是吸取了贾老板的教训,所以小米的步子更扎实,但两者前进的方向其实并无本质不同。

  以上,便是雷军眼中的小米,也是很多米粉眼中的小米,总之,雷军肯定不会承认小米只是一家硬件商。

  但问题是,香港市场的投资者对此却是将信将疑,所以雷军的千亿美元估值梦破了。

  那么香港的投资者相信和怀疑的是什么呢?

  他们相信的是,雷军眼中的小米模式在理论上确实可行,而且的确具有很大的想象空间,但他们的怀疑的是:放眼全球,这种模式目前还没有成功的先例,即便是用户粘性极高的苹果,其绝大部分的利润,也是靠硬件来实现的,而作为苹果 模仿者的小米能够青出于蓝而胜于蓝,并创造苹果都不曾创造过的商业奇迹吗?

  至少到目前来看,小米还远未达到这一步,其几乎所有营收和利润全是来自硬件,其软件和服务生态所做贡献的营收和利润微乎其微,几乎可以忽略不计——也就是说,至少从现在的情况来看,小米本质上仍然是一家硬件公司,而小米生态,那只是雷军和他的小米的梦和努力方向,或者用金融圈里的行话来讲,这是雷军对他的投资人讲的故事。

  在商君看来,不管是梦也好,故事也罢,都是一种可以看得见,但却并不一定能摸得着的东西,所以这玩意儿很奇怪,作为投资者,你不能不把它当回事,但也不能太当回事——投资者的这种矛盾,其实正是造成小米估值问题上雷军丰满的理想与骨感的现实之间差距的根本原因。(文/况玉清)






  声明:本文仅为传递更多网络信息,不代表本站观点和意见,仅供参考了解,更不能作为投资使用依据。


返回网站首页

本文评论
中国模拟芯片如何突围?
由于PC和智能手机的流行,英特尔、高通和三星等厂商不遗余力的普及,我们都知道了国内在这些数字芯......
日期:09-19
苹果这半年:高端地位依旧稳固,技术引领无惧唱衰
文|邻章(本文由邻章与腾讯数码联合首发) 时光恍惚,倏然间2018已经走过半程,而智能手机市......
日期:06-23
品牌背后的研发创新还需专利保驾护航
近几年,家电行业的专利纠纷甚嚣尘上。今年4月,广州知识产权法院公开审理了格力电器(000651,股吧)......
日期:08-17
滴滴司机载客飙车出事故 两名车主被刑拘
因为互相别车斗气,滴滴司机驾车与另外一辆轿车的司机在阜石路高架桥上相互飙车,最终造成交通事故......
日期:07-12
《药神》原型是他!救人的不是神油店老板而是个网商
7月12日,《我不是药神》正式上映一周,票房突破18亿大关。该片自上映第一天起就登顶单日票房榜,目......
日期:07-12
世界杯直播大战背后 技术实力的较量
世界杯直播大战背后 技术实力的较量 李正豪 6月14日深夜,俄罗斯VS沙特阿拉伯的......
日期:06-23
网红粉丝规模接近6亿 电商直播仍是盈利核心
[摘要]广告收入增长迅猛,成为继电商之后网络红人重要的收入来源。...
日期:06-20
BAT“电影三国杀”的新打法:主攻内容
从成立电影公司,到布局全产业链,如今BAT对于电影市场的重视程度可见一斑。...
日期:06-29
当95后攻占时尚圈,潮流icon还能这么玩?
95后没有"垮掉",他们用分享和私享支撑出多元的网络文化体系,以及属于他们这个年代独特的潮文化。2......
日期:07-12
外媒评iPhone汇总:继续价格抬高战略 单价更贵更赚钱
北京时间9月14日上午消息,苹果推出新iPhone及Apple Watch,这一次苹果继续沿用老战略:抬高价格。......
日期:09-14
国产工业机器人想统治中国市场 外媒:任重道远
8月21日消息,据国外媒体报道,著名咨询公司麦肯锡的一位高级合伙人日前接受采访时表示,中国对机器......
日期:08-21
五问“游戏成瘾”:到底玩到啥程度才算“病”?
6月12日,在美国洛杉矶,人们在E3电子娱乐展上体验电子游戏。新华社/法新...
日期:06-25
智博会丨轻推深度解读BAT三大掌门的话中话
8月23日,中国国际智能产业博览会高峰会上,BAT三位掌门人再次聚首。阿里巴巴董事局主席马云、腾讯......
日期:08-28
从百度音乐更名说起,乐坛已是严重依赖互联网的文娱市场
最近太合音乐又把旗下的百度音乐播放器,改名成“千千音乐”,而百度音乐的前身本来就是“千千静听”。一个...
日期:06-23
美媒:别指望谨慎的苹果 2020年才会有5G版iPhone
8月22日消息,据美国媒体报道,近来人们一直谈论下一代移动通信,而2018年也将出现首批商业部署的5G......
日期:08-22
外媒评蔚来上市:挑战特斯拉有野心 但有些仓促
8月22日消息,据国外媒体报道,上周中国电动汽车制造公司蔚来(NIO)向美国证券交易委员会提交了招股......
日期:08-22
卡思数据|抖音最热的100条视频有什么特征?
7月17日,卡思数据发布了覆盖6大短视频平台的最热视频榜,帮助内容合作伙伴快速找到最热门的视频内......
日期:08-02
慢与快 华为云进击背后的商业哲学
华为云BU是华为最年轻、同时也是成长最快的一级业务部门。华为2017年报显示,华为云用户量、资源使......
日期:09-21
三年亏损353亿 美团上市梦“临门一脚”
赵陈婷 【在持股比例上,腾讯是美团点评目前的第一大股东,持股20.1363%。在公司高管团队......
日期:06-26
饿了么小哥深夜帮走失女童找家人,第二天她爹妈愣是说出了这种话……
在饿了么外卖侠的队伍中,小哥帮助走失儿童找到父母的事情发生过很多次了,但像这位外卖侠这样,遇......
日期:07-20